:1年的春天终于到来了，可是经虽然已经已经过去了五年，可是经济形势仍然令人绝望！
极不平衡的繁荣孕育着极不平常的危机。在短短五年投资热潮后，从1927年起，俄国工业危机已经开始形付，俄国国内市场狭小，巨大的新增生产能力必须在高速出口增长中实现。这种带有强烈扩张的经济开始逐渐损害到中国的利益，这种损坏并不是单纯的经济压迫，而是一种从来没有的经济侵消。
俄国人的产品大都是贴牌生产，所以带来的后果就是，俄国人虽然生产出了数目巨大的产品，可是利润却被截留了，作为初级生产端，俄国人只能能得到半成的利润，考虑到要独自消化原材料的价格，以及环境污染带来的麻烦，从长远看是得不偿失的。为了得到足够发展的资金，他又被迫加大生产的规模，俄国人就是这样陷入了一个饮鸩止渴的怪圈，等到这个气泡吹到足够大的时候，也只能以爆炸作为最后的结局。
随着俄国生产能力的无限扩大，中国德国不约而同的收紧了进口份额。既要俄国的赔款，又拒绝进口俄国的工业品，这等于是又要奶牛不吃草，又要奶牛挤奶，最后导致的后果是严重的，中德两国在俄国的巨额投资利润无法实现，直接损害到了作为投资主体的中德两国资本家身上。
1927年3，中国经济学家在全国贸易会议发发出警告说：“我们正遭到世界上从未有过的最严重的金融危机的威胁。由于世界上有不少国家地政府采取贸易限制政策，以致债务国无法还债，我们正面临着这种危机。我们现已无法阻止一次金融崩溃。那些贷款国家的钱收不回来。我们将会被巨量的债券淹没。我们现在还在上坡路，可是如果没有动力，我们马上就会滑下去，摔得粉身碎骨！”
果不其然，只过了几天之后，这场危机就爆发了。1927年3上海股市暴跌，中国第四大富豪，黄河实业老总任天强一朝破产，从自家72层黄河大厦顶楼跳楼。不过这个新闻马上被人遗忘了。在那个时候跳楼的又何止任天强一个人，大部分人破产之后所能选择的不过是跳楼或者跳江，在一周时间里面中国人民的财富一下子缩水了一半，知道这时候，这些人才明白什么叫做纸面上的财富，什么叫做投资的风险！
上海股市暴跌后，中国经济陷入危机，并不是其它的问题，只不过是正常的经济规律而已。一个经济体就像一个人一样，偶尔地发烧感冒是正常的。对于肌体的免疫系统有适度的提示作用，可是如果一个人长时间不生病。那么一旦生病，带来的伤害也就远远大于其他人。中国的经济也是这样，高速发展之后带来的第一次经济危机，就是这样的可怕可怖！
为了挽回国内的资产，中国资本家不得不大量抽回对俄国的投资，减价拍卖在俄国地资产，暴力式的抽逃资金之后，俄国经济跟着全面崩溃。作为中转站，俄国地崩溃意味着资金链条的彻底断裂。危机像多米诺骨牌传遍世界！
德国在俄国也有大量投资，受到俄国经济牵累。德国证券市场应声倒地，德国经济随之陷入危机。美国经济的独立性相对高一些，但也摆脱不了对国际市场的依赖，而且此前美国经济本身的也早已出现投资过热。也无法摆脱这场可怕的经济危机，一场席卷全球的大萧条拉开了序幕。
中国是债务繁荣的受益者，也是债务链断裂的最大受害者。在接下来的几年中。中国国民生产总值从4036亿元降为2415元，降幅高达40%。企业倒闭256500家，工业生产下降65。6%，。87。6%，1200元下降至310亿元。危机最严重时，中国主要工业企业基本停止运行。汽车工业开工率仅为5%，15%。农业也惨遭劫难，谷物价格下降三分之二，农业货币总收入由年地113亿元减少为47。4元，到处都是一片哀嚎，超市里面的货物空空如也，与此同样缺少的是消费者的信心。
由于消费信心受到重创，加上大部分人地信用破产，大批的债务成为烂账，银行系统收到了强烈的震撼，破产数高达20500家，占全部银行地59%。金外流，存款被挤兑，银行已经完全失去了那种指点山河的意气，陷入了无边无际的苦海之中，到1931年3月时整个银行系统陷入瘫痪。
俄国是危机的主要发源地，也是危机的主要受害者。从1927年到1932年，俄国工
利用率下降到36%，全部工业生产下降了40%，对外贸60%，物价下跌30%。其中，主要工业产量下降幅度更大，70%，造船业产值下跌80%。月，俄国达姆斯达特银行倒闭，引发银行挤兑风潮，国家黄金储备由23亿马克减少到13。6亿马克，柏林九大银行减为四个。失业率急剧上升，1932年高43。8%，加上半失业者22。6%，则1932年俄国全失业和半失业人数高达工人总数的三分之二。
奇高的失业率为铁林的上台提供了良好的社会土壤。应该承认，铁林政权对外取消债务，对内实施国民经济军事化，的确使俄国的工业资源得以充分利用，经济迅速发展，失业率迅速下降，1931年时失业率低至1。3%，俄国生铁产量由390吨上升到1860吨，钢产量由560吨上升到2320万吨，而铝、和车床的产量竟高|增长2。1倍，消费资料生产也增长43%。
危机对德国的打击也十分沉重。从1927年到1931年，德国出口下降76。5%，71。7%。业破产倒闭，主要工业部门开工率只有50%，工业总产值下降32，36。7%，30。5%，钢47。2%，。农业总产值也下降了40%。
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德国的对策也是自上而下推行国民经济军事化。从1931年开始，府通过以“重要产业统制法为首的一系列经济统制法令，把工、农、金、贸各领域控制起来；又在各个部门中强行组织卡特尔和托拉斯，把中小企业置于财阀的控制之下。然后对各垄断企业发出大批军事订货，从1927年到1931年，军事订货共达50马克之巨。在此期间，政府还投资10多亿元兴建、扩建和改组国营军事工业。国民经济军事化的最大受益者是新老财阀。1931德国出口额增至21。8马克。其中工业品的输出，在1933年超过中国而居世界第一，震动
美国的危机相对缓和一些。原因有二，一是此前美国经济长期处于停滞或缓慢发展状态，剩余资本主要投放到国外；二是美国在危机后加强了贸易保护，使美国工业的相对市场份额有所扩大。从1927年的最点到1932年的最低点，美国工业生产仅52%，工业部门也受严重冲击，钢产量下46%，生铁产量下降53%，纺织品生产下降三分之二，煤产量下降五分之一。在1932年美国对农业实行贸保护政策以前，美国农业受危机影响严重。对外贸易也大幅下降，出口值从1927年到1931年第3季度降低了30%，对外贸易的逆差从1930年增加到1931年4。1亿英，与此同时，投资利润回流却从4。1亿英减至3英，美国第一次出现国际收支逆差。危机促使美国最终放弃自由贸易政策，建立帝国关税特惠制，也促使美国放弃金本位制，美元大幅度贬值。前者保护了美国的国内市场，后者增强了英制品在国际市场上的竞争力。两者的合力使美国成为大萧条的相对受益者。
总的来看，危机进一步加强贸易保护，调整了各国经济的相对地位。俄、美等国应对危机的措施及时正确，其国际市场份额提高；德、中两国的应对措施则显得迟缓、乏力，国际市场份额大幅下降。
中国的损失特别值得注意。中国在世界工业总产量中的比重从年的48。5%下降到1931年的32。2%。中国所拥有的巨额债券化为乌有，外国投资大量抽回，1931年，中国国外投资。5亿元，比1927年减少三分之一。中国的国际贸易地位也急剧下降。1927年至1931年，中国的进口份额由12。2%降至8。1%，出口由15。6%降至13。4%。
德国则依靠其广大的殖民地夺回了世界贸易总额的首席位置。德联邦地区（澳大利亚、新西兰、加拿大、南非等）建立帝国关税特惠制。德国也在其统治区及殖民地（欧洲大陆及拉丁美洲部分国家）实施贸易封锁。
实力不均衡带来的是世界格局的不平衡，中国这艘巨大的战舰，又一次走到了历史的转折点！