续外流，物价继续下降，工厂继续倒闭，经济开始崩情况下中国财政部终于在1911年11月3日公布了货币改革令，宣布实行“金“本位制。这是一个冒险行动，在当时来讲，也是一个在最坏情况下的最佳选择。
货币改革法令规定，以中国人民银行发行的人民币为法定货币，一切公私款项之收付概以人民币为限，不得使用现银、银元，违者全部没收，并法律制裁；公私机关及个人持有的银币、生银等全部交给国家指定银行兑换法币；为了稳定法币外汇价格，银行无限制买卖外汇。同时将白银平衡税由6。=。%口无利可图。
这一货币改革的重要性在于中国从此脱离了银本位制，采取了金本位制制，使中国的货币币值与白银脱离了关系，并能较有效地制止白银外流，从而有可能从金融体制（也是较根本的一方面）克服经济困难。
但是这一币制改革包含了很大的风险，它的成功与失败，取决于两个条件：第一，新货币的汇价能否稳定，也就是币制能否稳定，取得民众的信任。说到底就是中国政府有没有充足的黄金储备；第二，能否将民间所持有的白银移交给中国政府，以换取并不稳定的人民币。
第一点在人们看来，几乎是不可能的。中国人有消费黄金地习惯，可是没有把黄金作为主要货币的习惯。中国政府更是从来没有把黄金作为货币地习惯，在短短的一年间，中国能够积攒多少黄金储备！
这一点办到，第二点也就较有把握，新货币的币值就能稳定，币改也就基本成功了。因此，中国的币制改革也涉及到各国的亚洲政策问题。英、美、德三国都面临着一个重大的抉择。
如人们所预计的，美国对中国币制改革采取了明显地否定态度。美国驻华大使在币制改革后的第四天就发表声明说：“中国币制改革，唯将中国四亿民众置〕于大灾难而已”；接着，美国外交部就通过声明，对中国币制改革的反对态度。英国外长也发表声明，说中国的币制改革“忽视具有安定亚洲势力中国制经济，扰乱亚洲和平之新经济政策，殊为不智。”
中国的这一次币制改革被认为是一次大冒险，也看成是中国同英美力量在经济领域的一次较量。1912年1月15。中国开始退出货币联盟，并采取了一切可能办法来稳定这次币改，想以此证明，中国有稳定自己经济的能力。其他国家的干涉必将失败。
而美国和英国则撕开一切面纱，步步紧逼，想要一举摧毁风雨飘摇的中国经济。英美集中攻击地就是中国的黄金储备，由于中国没有买空卖空机制。所以。这一次只能是用老办法，人为的抬高黄金价格，以便获得更大的利益。
这一次时间仓促，美国人和英国人只好撕掉伪装，两个国家机器开始亲自上阵，连伪装用地黄金委员会都没有采用，两个国家的财政部直接入市。大量收购黄金，以便造成黄金差价。
在这里就可以清楚地看出，美国和英国是怎样通过白银交易，在不损失金钱的情况下搞垮中国的经济地。一方面，通过抬高增加白银储备以达到白银紧缩，导致银价上涨，美国政府的投入极其有限，更多是号召全世界的游资冲击白银。而在白银入境的时候，又可以征收大量的税收，实际上是赚了。
而那些游资，在白银价格不断上涨的时候，也是赚钱的。直到最后价格下跌前，他们都是赚钱地。而为了防止白银外流，中国政府必然大量增加白银储备，所以一般来说，到最后的全部的成本由中国政府来承担。也就完成了一次完美的大洗劫。
然而，这次中国政府没有遵循游戏规则，他们竟然放弃了白银，想要一次性的清空白银。这样的话，损失就会由美国和国际游资承担，美国政府的大量白银储备将会大幅度贬值，而且，随着白银的使用范围的大幅度缩小。这些白银将会跌到一个极低价格。等于是一下损失了上百亿的财富。
在这个关键的时刻，英国的态度最明智。在中国政府宣布币改的同一天，英国外交部批准了英国驻华大使馆颁布的“国王规章”禁止在华的英籍公民使用白银，并必须遵照中国的币改法令办事，违者依法惩处。英国人的这种态度是基于判断银价下跌，不再具备投机的价值之后作出的明智判断。而且英国没有多少白银储备，自然不会因为这件事情得罪中国。
美国则不同，美国有大量的白银砸在手上，如果全部交出来，按照原来比置换成人民币，那就亏大本了。不说其它的，就说换人民币的环节就很难蒙混过关，在银行税务以及廉政公署一同监督下。那些进入中国的热钱很难生还的。没有人愿意冒着被国家机关盯上的风险，去兑换这些烫
银。如果不去兑换，那么白银价格将会越来越低，最大的受损人。
所以在币改实行的第二天，美国驻华大使就威胁李滋罗斯，谴责中英合作排斥美国，并威胁说要“对中国提出严重警告。”但李滋罗斯的回答是，英国将按照中国法令以一（人民币）对一（银元）的比价移交白银给中国政府。
英国的态度在当时起了相当大的作用，因为英国银行所拥有的资本要占全中国外商银行总额42％，处于举足轻重的地位。
美国银行的态度，如前所述。是坚决反对交出白银地。在月7上海外商银行讨论移交白银问题时，英商麦加利银行主张应将白银移交给中国政府。美国花旗银行坚决反对，它的理由不是政治性地，而是要求中国政府补偿中外白银的差价损失。
然而一直到1912年326日，中国仍然毫不动摇，美国鉴于大势所趋，才勉强同意移交白银。英美两国银行的不同态度，反映了当时这些国家对中国的政策。英国认为中国是伙伴。竞争对手，但不是敌人。美国认为，中国就是自己的死敌，天敌，无论如何都要制止于死地的。
通过通过币制改革，中国政府集中了约50000万盎斯的白银。然后，这50000盎斯直接投向了美国市场。美国政府这时候也顾不上白银集团了。这也就更加证明了一点，白银集团说到底，不过是一个美国政府地幌子，用来遮掩美国政府屠刀的一个工具罢了。当这个幌子或者工具成为屠刀的障碍之后，就会马上消失，露出后面血淋淋的长刀！
一方面，在世界高银价的哄抬下。中国的决然手段导致白银走私对美国已经毫无利益。联系到以后的金融格局，摩根财团认为中国人永远不会回到银本位制上，而且他还认定，中、德暗中勾结以帮助中国平稳施行金本位制。摩根财团在与顾问们反复商量后得出一个结论：降价。只有降低世界银价才能制止中国人从白银走私中攫取巨额资金，增强它的国力；
也只有降低银价才可以避免中国在世界银市场大量抛售白银。当然，很重要的一点是降低银价会使中国政府把出售地白银的渠道从世界银市场转向美国，因而可以控制中国的货币。这个问题是当时摩根财团心目中的一件大事。但是形势逼人。当中国提出放弃银本位约一个星期以后（11月13日）。
正当中国币制改革处于成败关键时刻，美国花旗银行突然向中国外汇基金冲击，大量套购外汇，使中国外汇储备量骤然下降（只剩下5004000英镑黄金储备）。新币制岌岌可危，摇摇欲坠。